本报讯 近日，酝酿多时的《创业板退市制度》正式出台，该制度自2012年5月1日起施行。 《创业板退市制度》出台后，创业板股票集体跳水。4月23日，创业板指数下跌超过5%，多达35只创业板个股跌停。受此影响，A股市场也蒙上一层阴霾。当天，沪深两市双双下跌。沪综指收于2388.59点，跌幅0.76%；深成指收于10076.05点，跌幅0.54%。
一份研究报告显示，创业板退市制度增加了恢复上市的难度，因此绩差公司的壳价值大幅降低，创业板公司业绩波动的风险会真正来临。未来会出现绩优股和绩差股的分化。
国金证券分析，虽然创业板退市新规加快净资产为负的上市公司的退市速度，但目前创业板中没有一家公司存在资不抵债的情况，且创业板自2009年成立以来负债水平是逐年降低的，从已公布2011年年报的创业板公司来看，创业板中仅两家公司资产负债率在60%以上，资产负债率最高为62%。此外，创业板退市制度对股票收盘价和成交量的约束在实际操作中可能难以起到作用。连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值和连续120个交易日累计股票成交量低于100万股在现实中很难触及。
目前所有发行的创业板股票面值都是一元，而创业板公司发行价都很高，创业板股价跌至面值以下可能性非常低；此外，收盘价和成交量也容易被人为操控。创业板在短期内不会出现业绩连续3年亏损的公司。创业板2009年年报、2010年年报和截至4月23日公布的2011年年报中并没有出现上市公司业绩亏损的情况。
从2009年创业板诞生那一天起，其退市制度便备受关注。市场普遍认为，退市制度有利于我国股市的健康发展。该制度能够促进长期虚高的创业板估值合理回归，抑制小盘股的过高估值，抑制借壳炒作，有助于提升价值股的吸引力。
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